Dando seguimiento a nuestro Resumen Semanal de Mercados previo, empecemos por señalar que la semana del 14 al 18 de Julio se mantuvo en constante ebullición al haber estado marcada por una compleja interconexión de aspectos geopolíticos, destacando entre ellos los persistentes focos de conflicto bélico y las crecientes tensiones comerciales derivadas de las inminentes medidas arancelarias implementadas por Estados Unidos que se espera entren en vigor el 1° de Agosto, así como las expectativas sobre las monedas digitales y las implicaciones de lo anterior en los Mercados Financieros y el dinamismo económico-comercial, además de las polémicas declaraciones manifiestas en el Diario Wall Street Journal (WSJ) que vinculan al Presidente de Estados Unidos, Donald Trump, con el finado financiero pederasta Jeffrey Epstein y una «carta obscena» que presuntamente le habría enviado por su cumpleaños 50 en 2003, ante lo cual el mandatario estadounidense presentó una demanda contra el WSJ, dos de sus periodistas y Rupert Murdoch, cuya familia controla el medio, por difamación y calumnia.
Hechos que es oportuno mencionar, se precipitaron tras días de presiones por parte de algunos aliados y simpatizantes del Jefe del Poder Ejecutivo de Estados Unidos que acusan a su gobierno de encubrir los detalles del caso para proteger a las élites, ante lo cual, el mandatario solicitó a la Fiscal General, Pam Bondi, que publicara todos los testimonios «relevantes» del proceso judicial relacionados con Jeffrey Epstein, quien fue encontrado muerto en su celda en 2019 antes del juicio.
Conflictos Bélicos y sus Repercusiones Geopolíticas
Con esto dicho, corresponde señalar que las tensiones derivadas de los conflictos bélicos en Ucrania e Israel siguen siendo un factor desestabilizador en el escenario mundial, toda vez que en Ucrania, la persistencia de los enfrentamientos ha mantenido la incertidumbre sobre los mercados agrícolas y energéticos, afectando las cadenas productivas globales y la inflación en diversas economías, lo que tiene dividida a la comunidad internacional con esfuerzos diplomáticos que no logran un cese definitivo de las hostilidades, mientras que la situación en Israel y la región adyacente sigue generando preocupación debido a los repuntes de violencia que amenazan la estabilidad regional y la seguridad de las rutas comerciales clave, poniendo de manifiesto que ambos conflictos, aunque con dinámicas diferentes, contribuyen a un clima de riesgo geopolítico que incide en la confianza del público inversionista internacional -institucional y/o individual- y por ende en las perspectivas del crecimiento económico global.
Guerra Comercial y Respuesta Global a los Aranceles Estadounidenses
En cuanto al aspecto comercial, el punto central ha sido la creciente expectativa por la entrada en vigor a partir del 1° de Agosto de nuevos aranceles a las importaciones implementados por Estados Unidos, lo que ha intensificado la «guerra comercial» provocando reacciones en cadena de los países afectados, destacando aquellos con los que Estados Unidos tiene un intercambio comercial considerable.
Tal es el caso de China, quien ha reiterado su firme oposición a dichos arancéleles calificándolos de violatorios de las normas de la Organización Mundial del Comercio (OMC), por lo que se espera que el gobierno chino anuncie medidas de represalia dirigidas a sectores clave de la economía estadounidense, lo que podría escalar aún más las tensiones y afectar las cadenas productivas globales, propiciando que empresas manufactureras y tecnológicas estén evaluando estrategias para mitigar el impacto negativo derivado de lo anterior.
Por su parte, la Unión Europea (UE) ha expresado su profunda preocupación por las implicaciones de los aranceles estadounidenses en el comercio transatlántico, por lo que fuentes comunitarias afirman que Bruselas está preparando una lista de productos estadounidenses a los que se aplicarían aranceles recíprocos si las medidas arancelarias de Estados Unidos entran en vigor, buscando proteger la competitividad de sus industrias, lo cual podría desencadenar una nueva ronda de disputas comerciales entre dos de las economías más grandes del mundo.
En tanto que en la región de América del Norte, la situación es particularmente sensible debido a la revisión y/o eventual renegociación del T-MEC programada para mediados de 2026, misma que está por verse si será adelantada, toda vez que Canadá y México se encuentran en una posición delicada debido a que la mayor parte de sus exportaciones tienen como destino su principal socio común, Estados Unidos, pues no obstante el T-MEC busca fomentar el intercambio comercial entre los (3) países miembros, los aranceles a las importaciones implementados por el actual gobierno estadounidense dirigidos a terceros países pueden generar distorsiones en las cadenas productivas regionales y afectar la competitividad de los bienes intermedios y/o finales manufacturados en América del Norte, razón por la cual Ottawa y la Ciudad de México han mantenido comunicación constante con Washington, buscando exenciones y hacer las correspondientes aclaraciones sobre el alcance de dichas medidas arancelarias advirtiendo sobre posibles impactos negativos en la integración económica regional y la inversión, evidenciando la preocupación derivada de la incertidumbre provocada por las medidas arancelarias de Estados Unidos y la forma en que éstas podrían influir en las reglas de origen y el flujo de bienes intermedios y/o finales entre los (3) países miembros del T-MEC.
Política y Mercados Financieros
Respecto a la política y su relación con los Mercados Financieros, la nota de la semana tuvo lugar el viernes 18 de Julio luego de que el Presidente de Estados Unidos, Donald Trump, promulgara la Ley de Orientación y Establecimiento de la Innovación Nacional para las Monedas Estables Estadounidenses (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act of 2025), también conocida por sus siglas en Ingles como GENIUS, la cual establece normas federales en torno a las monedas digitales, recordando que anteriormente había prometido convertir a Estados Unidos en la «capital de las criptomonedas del planeta» durante un discurso pronunciado en una conferencia sobre Bitcoin (BTC) celebrada en Nashville, Tennessee, en Julio de 2024, en el que dijo que las normativas que aplicaría su administración serían «redactadas por personas que aman tu industria, no que la odian», agregando; «Prometí que recuperaríamos la libertad y el liderazgo estadounidenses y que convertiríamos a Estados Unidos en la cripto capital del mundo […] Y eso es lo que hemos hecho. Y bajo la administración Trump, esto sólo va a más […] Tal y como prometí el año pasado, la Ley GENIUS crea un marco regulador claro y sencillo para establecer y desatar la inmensa promesa de las Stablecoin respaldadas por Dólares […] Ésta podría ser quizá la mayor revolución en tecnología financiera desde el nacimiento de la propia Internet».
No obstante lo anterior, es oportuno señalar que doce republicanos votaron en contra de la medida, misma que ha atraído el escrutinio de legisladores como Maxine Waters, demócrata de California y miembro de mayor rango del Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes, debido a preocupaciones sobre conflictos de intereses, ya que Donald Trump ha promovido una moneda digital llamada $TRUMP, lo cual se acentúa ya que además de la Ley GENIUS, la Cámara de Representantes también aprobó otras dos medidas relacionadas, siendo éstas la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales (Digital Asset Market Clarity Act), para instaurar un marco regulador adicional para los activos digitales y la Ley Anti-Estado de Vigilancia de la CBDC (CBDC Anti-Surveillance State Act), que pretende impedir que la Reserva Federal centralice dicha moneda digital respaldada por el Banco Central por considerarlo una amenaza a la libertad individual, lo que ha sido interpretado como una postura favorable por parte de Estados Unidos -particularmente- para el Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH) por ser las monedas digitales con mayor capitalización, cuya volatilidad característica de las mismas propició que los principales Índices Bursátiles de Estados Unidos, Dow Jones Industrial Average (^DJI), S&P 500 (^GSPC) y NASDAQ Composite (^IXIC), cerraran la semana con movimientos mixtos, pero con cierto optimismo derivado de las expectativas sobre posibles recortes a la Tasa de Referencia por parte de la Reserva Federal (FED) y el impulso tecnológico, lo que nos permite inferir que dichos Índices Bursátiles han mostrado una resiliencia relativa, aunque con cierta cautela por las tensiones comerciales, siendo las empresas tecnológicas, sobre todo aquellas relacionadas con la Inteligencia Artificial (IA), las que han acaparado la atención del público inversionista internacional.
Con base en lo anterior; ¿Cuál fue el comportamiento del $DXY?
Así las cosas y pese a la estridencia derivada de los acontecimientos suscitados a lo largo de la semana recién concluida, el Índice del Dólar Americano, US Dollar/USDX-Index-Cash ($DXY), se mantuvo relativamente estable al cotizarse dentro de un Canal Lateral -Flat- teniendo como Soporte el Exponential Moving Average (EMA) 20 -señalado en color rojo- y como Resistencia el EMA 50 -señalado en color azul- ubicados al momento de redactar el presente en 98.05 Unidades y 98.80 Unidades respectivamente, cerrando la jornada del viernes 18 de Julio en 98.45 Unidades, dejando abierta la posibilidad de que el Dólar Americano recupere, así sea en el corto plazo, el lugar que históricamente ha tenido como “instrumento refugio”, en cuyo caso las posibilidades de que el $DXY se aproxime a la Resistencia conformada por el 23.6% de retroceso de Fibonacci ubicado en 99.63 Unidades son factibles considerando que el Índice de Fuerza Relativa (RSI) se encuentra en territorio neutral como consta en Daily Chart.
$DXY (US Dollar/USDX-Index-Cash) Daily Chart 1 Year
Fuente: Schwab/thinkorswim® platform
¿Cómo reaccionó el par de divisas USD/MXN?
Por su parte, el par de divisas compuesto por el Dólar Americano vs; el Peso Mexicano (USD/MXN) experimentó cierta volatilidad al cotizarse en un rango entre 18.6389 Pesos por Dólar y 18.8706 Pesos por Dólar, superando momentáneamente el 50% de retroceso de Fibonacci ubicado en 18.8285 Pesos por Dólar, cerrando la semana en 18.7331 Pesos por Dólar en el Mercado Spot, posicionándose el RSI en territorio neutral, lo que sugiere estar atentos de los acontecimientos por venir y sobre todo, de la percepción que de ellos tenga el público inversionista internacional, ya que la cotización se encuentra en un punto que podría definir la tendencia del Mercado, así sea en el corto plazo, pues de ser superado de forma sostenida el 50% de retroceso de Fibonacci antes señalado, el siguiente objetivo (Target) sería la Resistencia coincidente con el EMA 50 -señalado en color azul- ubicado al momento de redactar el presente en 19.0350 Pesos por Dólar, caso contrario la paridad cambiaria del par de divisas USD/MXN podría aproximarse al mínimo de la semana pasada cercano a 18.5000 Pesos por Dólar como puede advertirse en Daily Chart.
USD/MXN (US Dollar vs; Mexican Peso Spot) Daily Chart 1 Year
Fuente: Schwab/thinkorswim® platform
Mirada a los Bancos Centrales
Escenarios para el $DXY y el par de divisas USD/MXN que podrían experimentar volatilidad de cara a las próximas reuniones de Política Monetaria de la Reserva Federal (FED) a finales de Julio, seguida de la correspondiente al Banco de México (BANXICO) a principios de Agosto, reuniones en las que el público inversionista internacional espera las señales de la FED sobre su próxima decisión en cuanto a la Tasa de Referencia, pues si bien la inflación en Estados Unidos se ha moderado, mientras que el crecimiento económico y el mercado laboral se mantienen robustos, las declaraciones de los miembros de la FED han sido cautelosas, sugiriendo que cualquier ajuste dependerá de los datos económicos entrantes, por lo que la mayoría de analistas anticipan una posible pausa o incluso un recorte simbólico para finales de año, cuya definición se espera precisamente para la próxima reunión de Política Monetaria del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la FED, mientras que para el caso de BANXICO, la decisión de la Junta de Gobierno sobre la Tasa de Referencia es crucial, pues de acuerdo con diferentes analistas, BANXICO debe adoptar una postura de cautela evaluando el impacto de la Política Monetaria de otros Bancos Centrales, particularmente de su par estadounidense la FED y las condiciones económicas locales como la evolución de la inflación y el comportamiento de la paridad cambiaria del par de divisas USD/MXN, pues recordemos que si el diferencial de Tasas entre BANXICO y la FED se reduce y las condiciones generales del entorno en México se deterioran, el apetito por el Peso Mexicano podría disminuir propiciando una fuga de capitales con su consecuente depreciación frente al Dólar Americano, lo cual es oportuno señalar, pues recordemos que durante las últimas jornadas no ha sido el Peso Mexicano el que se ha fortalecido frente al Dólar Americano, sino este último el que se ha debilitado frente al resto de las divisas.
Poniendo de manifiesto la importancia de establecer las estrategias de cobertura financiera correspondientes acorde con la rotación del dinero para preservar el poder adquisitivo y con ello dar oportuno cumplimiento a los compromisos denominados en divisa extranjera, así como proteger las ganancias, sea que se lleven a cabo dichas estrategias de cobertura financiera de forma colectiva o individual, teniendo como valor subyacente el $DXY, directamente con el par de divisas USD/MXN o una combinación de ambos, lo cual dependerá de los intereses y restricción presupuestaria de cada quien, así como designar a un tercero interno o externo para que se haga cargo del diseño y administración de dichas estrategias de cobertura financiara, particularmente las Personas Morales cuyas necesidades de cobertura financiera obedecen más a su planeación financiera que a las fluctuaciones diarias de las cotizaciones, al tiempo que él valor anual de sus operaciones de importación/exportación es igual o mayor a $US 100K o en su defecto contratar los servicios de Copy Trading para el caso de las Personas Físicas con Actividad Empresarial cuyo valor anual de sus operaciones de importación/exportación sea igual o mayor a $US 10K, en el entendido que bajo esta modalidad, sería la propia Persona Física con Actividad Empresarial la responsable de girar las órdenes de compra/venta de su interés desde la plataforma de negociación destinada para tal efecto, toda vez que su principal interés sería aprovechar las fluctuaciones diarias de las cotizaciones, lo cual desde luego, requiere previa capacitación, conscientes de que cualquiera que sea el caso, se deberá tener presente que una estrategia de cobertura financiera tiene por objeto minimizar el impacto negativo derivado de una contingencia y no así sustituir la actividad preponderante de quien la lleve a cabo, mucho menos su fuente de ingresos, aspectos con los que FX Global Management LLC con el apoyo de sus aliados estratégicos especializados en la materia, auxilia a sus miembros y sus respectivas cadenas productivas.
Conclusión
Como podemos advertir, los acontecimientos suscitados a lo largo de la semana ponen de manifiesto la interconexión global, en donde los conflictos geopolíticos y las decisiones comerciales pueden tener una repercusión positiva o negativa en las economías regionales y locales, por lo que será necesario estar atentos de los acontecimientos por venir y el impacto de los mismos en el dinamismo económico-comercial y político-social tanto local como regional y desde luego mundial para proceder en consecuencia con la planeación correspondiente, conscientes de que nada podemos hacer por evitar que los riesgos asociados al Comercio y Negocios Internacionales se hagan presentes, pero mucho podemos hacer para administrar el impacto negativo derivado de la consumación de los mismos.
Tan importante como lo anterior, es hacer un alto en el camino y retomar los principios básicos de administración y economía empresarial, adaptándolos desde luego a las actuales condiciones generales del entorno, empezando por poner en practica el principio de Pareto también conocido como la regla 80/20, la cual establece que, en muchos fenómenos, aproximadamente el 80% de los efectos provienen del 20% de las causas, lo cual significa que, un pequeño porcentaje de factores contribuye de manera significativa a la mayoría de los resultados, principio que puesto en contexto en una determinada unidad de negocio quiere decir que esta última debe concentrar su atención en el 20% de las actividades que le generen el 80% de los ingresos, buscando desde luego aportar mayor valor a su propuesta, pero sin pretender abarcar más de lo que contribuye con el oportuno cumplimiento de su objetivo organizacional, al tiempo que se delimita el público objetivo previa segmentación del mercado, dirigiendo la atención a prospectos calificados cuya actividad preponderante y grado de madurez les permita convertirse en clientes recurrentes susceptibles de generar ingresos residuales, favoreciendo así la calidad por encima de la cantidad, pues recordemos que “el que mucho abarca, poco aprieta”.
Hecho lo cual, entender la importancia del trabajo colaborativo entre pares con la finalidad de crear las cadenas productivas que permitan a cada uno de los integrantes concentrar su atención en aquello que es su área de especialidad, partiendo de la premisa que en la actualidad no compite más la unidad de negocio local “A” frente a la unidad de negocio local “B”, sino la cadena productiva regional “A” frente a las cadenas productivas regionales “B, C, D…”, poniendo de manifiesto que lo importante no es el protagonismo sino el oportuno cumplimiento de los objetivos organizacionales, lo cual es objetivamente posible mediante la conformación de equipos de (tele) trabajo multiculturales, multifuncionales, autoadministrados y enfocados a los resultados, replicando así el modelo de negocio de Empresa Integradora, en el que las unidades de negocio integradas en vez de competir entre sí, se complementan las unas a las otras, al tiempo que promueven la oferta de cada uno de los miembros del ecosistema, pues esto permite a cada una de las partes ser susceptible de ser considerada para formar parte de una nueva cadena productiva, principio también contemplado en el Objetivo de Desarrollo Sostenible (ODS) 17 «Revitalizar la Alianza Mundial para el Desarrollo Sostenible» de la Organización de las Naciones Unidas (ONU), alianzas también conocidas como “Alianzas Multiactor” al integrar a los sectores público y privado, así como a la ciudadanía, lo cual la ONU denomina como “PPPP” o “P4” debido a las siglas en Inglés de los participantes (Public, Private, People) y la forma en que deben colaborar los unos con los otros (Partnership), pasando así de la solidaridad espontánea al involucramiento participativo para fortalecer los medios de ejecución y la alianza mundial para lograr los ODS y con ello hacer frente y superar los retos y desafíos globales asegurando que nadie quede atrás, tema al que estaremos dando seguimiento en entregas subsecuentes de nuestro Resumen Semanal de Mercados.
