Con la 24ª Conmemoración de los atentados terroristas del 11 de Septiembre (2001) que provocaron la caída de las Torres Gemelas que albergaban el World Trade Center en New York City y lamentando las muertes y los daños colaterales derivados de la explosión de la pipa transportadora de gas al Oriente de la Ciudad de México, así como el asesinato del activista estadounidense Charlie Kirk en el estado de Utah, damos inicio a nuestro Resumen Semanal de Mercados enmarcado por la destitución del Primer Ministro de Francia, François Bayrou, quien convocó un voto de confianza para impulsar un plan de austeridad por 44 Mil Millones de Euros destinado a reducir el déficit público, mismo que el Parlamento rechazó con 364 votos en contra vs; 194 votos a favor, sumándose lo anterior al clima de inestabilidad política en Francia, lo que plantea retos para el Presidente Emmanuel Macron tanto en el plano interno como en sus relaciones con la Unión Europea (UE).
Escenario similar al suscitado en Argentina tras los resultados de las elecciones legislativas provinciales en Buenos Aires, en las que la coalición del Presidente Javier Milei denominada La Libertad Avanza obtuvo 34% de los votos, siendo superada por el Partido Peronista Fuerza Patria con 47% de los votos, lo que ha sido celebrado por la oposición al ser interpretado como un rechazo parcial al rumbo económico y social del gobierno libertario, mientras que Javier Milei enfrenta crecientes presiones políticas, dando lugar a que el Mercado Financiero local y el Peso Argentino reaccionaran negativamente provocando que el riesgo país se elevara.
Percepción negativa también extensiva a la reunión de los mandatarios de China, Xi Jinping, Corea del Norte, Kim Jong-un y Rusia, Vladimir Putin, durante el desfile militar de China que tuviera lugar la semana pasada, misma que se considera ha tenido un fuerte componente simbólico motivado por la idea de reforzar un bloque que cuestiona el orden internacional liderado por Occidente, no obstante algunos analistas advierten que hay desconfianzas y divergencias reales en intereses estratégicos, por lo que consideran que esta “alianza sin nombre” aún no cuenta con una robusta estructura institucional que la sostenga pese a los discursos de hermandad entre los tres Jefes de Estado.
Agregando una serie de “irritantes” a las tensiones geopolíticas el ataque de Rusia al edificio de la sede del gobierno de Ucrania, evento en el que tres drones rusos fueron derribados por aviones de la Organización del Tratado del Atlántico Norte (OTAN) y polacos en el espacio aéreo de Polonia, además del bombardeo perpetrado por Israel dirigido a líderes de Hamas establecidos en Doha, Catar, país que acusó al gobierno israelí de ignorar la presencia de rehenes en la Franja de Gaza empeorando la crisis humanitaria, provocando dicho bombardeo condenas internacionales que incluyen al Consejo de Seguridad de la Organización de las Naciones Unidas (ONU), Rusia y diferentes países del Golfo Pérsico, por lo que se está debatiendo cómo este ataque podría afectar el papel de Catar como mediador, así como la credibilidad de los arreglos diplomáticos en la zona y las alianzas tradicionales con Estados Unidos.
Mientras tanto, en México fue entregado el Paquete Económico para 2026, el cual mantiene la política de consolidación fiscal con una meta de superávit primario del 0.5% del Producto Interno Bruto (PIB), al tiempo que se proyecta que la deuda pública se estabilice alrededor del 52.3% del PIB, planteando para tal efecto ajustes fiscales selectivos, medidas tributarias focalizadas, inversión en infraestructura y ciertos proyectos de gran escala, sin entrar aún en una reforma tributaria estructural, por lo que S&P Global que es una de las principales Calificadoras de Riesgo, ratificó la Calificación Crediticia de la Deuda Soberana de México en “BBB” con perspectiva estable, lo que ha sido interpretado favorablemente por el Mercado entendido como público inversionista internacional -institucional y/o individual-, pues refleja confianza en la capacidad de México para cumplir con sus obligaciones financieras, mantener estabilidad macroeconómica y reducir déficit, sin que lo anterior elimine la incertidumbre derivada de los retos estructurales que son vigilados de cerca por el Mercado.
Por lo pronto, continúan los esfuerzos de coordinación entre autoridades financieras mexicanas y estadounidenses en temas como la prevención de lavado de dinero, cumplimiento regulatorio y fortalecimiento institucional, por lo que dichos encuentros son bien recibidos por el Mercado toda vez que refuerzan la certidumbre regulatoria, lo que favorece la Inversión Extranjera Directa (IED), incluida la confianza de los Bancos de Inversión y Fondos Internacionales.
Agenda Comercial
En cuanto al aspecto comercial se refiere, destaca la posibilidad de que Estados Unidos tenga que reembolsar cerca de la mitad de los aranceles aplicados a las importaciones si la Corte Suprema falla que dichos aranceles son ilegales, lo que es oportuno destacar, no está confirmado pero si es una posibilidad, al tiempo que China ha expresado su preocupación ante la eventual imposición de aranceles a las importaciones chinas por parte de México, lo cual de concretarse podría tensionar la relación comercial bilateral.
Por lo que será oportuno tener presente el mensaje del Presidente del US-Mexico CEO Dialogue, Guillermo Vogel, quien durante su intervención en la Convención Nacional de la American Society Mexico 2025, en cuya inauguración estuvieron presentes el Embajador de Estados Unidos en México, Ronald Johnson y la Coordinadora del Consejo Asesor para el Desarrollo Económico Regional y Relocalización (CADERR) de México, Altagracia Gómez Sierra, comentó que la parte más difícil de la negociación del T-MEC será como contener el superávit comercial que mantiene Estados Unidos con México, indicando que éste último tiene “la gran oportunidad” de generar en conjunto con el mayor mercado del mundo que es Estados Unidos, cómo van a ser las nuevas reglas del comercio internacional, por lo pronto, es un avance que los gobiernos de Estados Unidos y México hayan acordado que la correspondencia sin valor comercial entendida como papeles académicos, administrativos o legales, incluidas las postales estén libres de aranceles, con lo cual el Servicio Postal Mexicano (SEPOMEX) ha reanudado el envío de dicha correspondencia hacia Estados Unidos, permaneciendo restringidos la paquetería y los envíos con valor comercial.
Destacando Guillermo Vogel que este modelo también se debe integrar a Canadá, Corea del Sur, Europa, Gran Bretaña y Japón, toda vez que en su conjunto representan más del 60% del PIB mundial, haciendo hincapié en el hecho de que en las negociaciones hay una percepción de que se busca aislar a China, por lo que indicó; “Estamos en un momento crítico, creo que le tenemos que dedicar más tiempo a entender claramente que quieren ellos (Estados Unidos), ayudarlos y decir de manera conjunta, vamos a establecer un nuevo modelo y sobre ese modelo vamos a planear hacia adelante. Como socios, como aliados, respetándonos uno al otro, pero realmente trabajando de la mano por el bien de los dos países y de las comunidades”, por lo que será importante dar seguimiento a la visita que realizará a México los días 17 y 18 de Septiembre el Primer Ministro de Canadá, Mark Carney, para dialogar sobre comercio e inversiones con la Presidenta de México, Claudia Sheinbaum.
Índices Bursátiles de Estados Unidos
En este contexto, destaca el comportamiento de los principales Índices Bursátiles de Estados Unidos, Dow Jones Industrial Average (^DJI), S&P 500 (^GSPC) NASDAQ Composite (^IXIC) y Russell 2000 Index (^RUT), los cuales pese a los episodios de volatilidad mantuvieron el sesgo alcista en el que se han venido desplazado al grado de alcanzar nuevos máximos anuales -High 52-, comportamiento motivado de alguna manera por las expectativas de que la Reserva Federal (FED) recortará 25 Puntos Base a la Tasa de Referencia en su próxima reunión de Política Monetaria que tendrá lugar los días 16 y 17 de Septiembre, expectativa que de acuerdo con el CME FedWatch Tool supera el 90% dejando abierta la posibilidad de futuros recortes a la Tasa de Referencia en lo que resta del año, lo que favorece el apetito por instrumentos de renta variable como las acciones de las empresas que conforman los referidos Índices Bursátiles como comentamos en entrega previa de nuestro Resumen Semanal de Mercados.
¿Cómo impactó lo anterior al $DXY?
Por su parte, el Índice del Dólar Americano, US Dollar/USDX-Index-Cash ($DXY), se mantuvo dentro de un Canal Lateral -Flat- teniendo como Resistencia el máximo semanal ubicado en 98.23 Unidades en torno al Exponential Moving Average (EMA) 50 -señalado en color azul- y como Soporte el mínimo semanal ubicado en 97.41 Unidades, siendo tanto el máximo como el mínimo semanal inferiores a los de la semana pasada no obstante el $DXY cerró la semana en torno a 97.60 Unidades, posicionándose el Índice de Fuerza Relativa (RSI) en territorio neutral presentando una ligera reversión alcista como puede advertirse en Daily Chart, sin que lo anterior signifique descartar la posibilidad de que la cotización se aproxime al mínimo anual -Low 52- registrado el pasado 1° de Julio ubicado en 96.37 Unidades, máxime ante la posibilidad de que la FED recorte la próxima semana 25 Puntos Base a la Tasa de Referencia actualmente ubicada en el rango del 4.25% – 4.50% luego de que el 11 de Septiembre el Banco Central Europeo (ECB) decidiera mantener sin cambio su principal referente en 2%, reforzando la idea de que aún no es tiempo de endurecer más o flexibilizar la Tasa de Referencia, al menos no en el corto plazo.
$DXY (US Dollar/USDX-Index-Cash) Daily Chart 1 Year
Fuente: Schwab/thinkorswim® platform
¿Cuál fue la reacción del par de divisas USD/MXN?
Por su parte, el Peso Mexicano se fortaleció frente al Dólar Americano llevando el par de divisas USD/MXN a registrar el viernes 12 de Septiembre un nuevo mínimo anual -Low 52- ubicado en 18.4325 Pesos por Dólar conforme a lo señalado en entrega previa de nuestro Resumen Semanal de Mercados, cerrando la jornada en 18.4459 Pesos por Dólar en el Mercado Spot, posicionándose el RSI en territorio de Sobreventa (Oversold) con sesgo a la baja como consta en Daily Chart, dejando abierta la posibilidad de registrar un nuevo Low 52 antes, durante o después de la apertura del Mercado en New York la próxima semana en anticipación al anuncio de Política Monetaria de la FED, pese a que el Banco de México (BANXICO) podría hacer lo mismo una semana después llevando la Tasa de Referencia del actual 7.75% al 7.50%.
USD/MXN (US Dollar vs; Mexican Peso Spot) Daily Chart 1 Year
Fuente: Schwab/thinkorswim® platform
Por lo que será necesario estar atentos de los acontecimientos por venir y sobre todo, de la percepción que de ellos tenga el Mercado para proceder en consecuencia con el establecimiento de las estrategias de cobertura financiera correspondientes acorde con la rotación del dinero para preservar el poder adquisitivo y con ello estar en condición de dar oportuno cumplimiento a los compromisos denominados en Dólares Americanos, al tiempo que se protegen las ganancias, sea que se lleven a cabo dichas estrategias de cobertura financiera de forma colectiva o individual, teniendo como valor subyacente el $DXY, directamente con el par de divisas USD/MXN o una combinación de ambos, lo cual dependerá de los intereses particulares y restricción presupuestaria de cada quien, conscientes de que una estrategia de cobertura financiera tiene por objeto minimizar el impacto negativo derivado de una contingencia y no así sustituir la actividad preponderante de quien la lleve a cabo, mucho menos su fuente de ingresos.
Lo cual es oportuno tener presente considerando la percepción del sector empresarial y público inversionista internacional respecto a los retos y desafíos que enfrenta México como los señalados por los industriales del estado de Querétaro para satisfacer el suministro eléctrico conforme a lo comentado por el Presidente de la Comisión de Energía de la Cámara Nacional de la Industria de la Transformación (CANACINTRA) Delegación Querétaro, Francisco Beltrán Arellano, ante el reto que implican los constantes apagones que detienen la producción, aunado a los costos adicionales que provoca en los procesos internos de las empresas lo que incluye daños a la maquinaria, quien advirtió que lo anterior “Impacta de varias maneras, primero, la falta de energía de calidad y la mala distribución, es decir, que haya apagones, nos afecta de muchas maneras, en la producción, evidentemente se corta la producción y tenemos problemas. Segundo la mala calidad: un bajo o alto voltaje, dependiendo la hora (…) eso nos perjudica en los motores, en los sistemas autónomos”.
Sugiriendo Francisco Beltrán Arellano que es necesario que la Comisión Federal de Electricidad (CFE) aumente la inversión en infraestructura para distribuir energía, consciente de que son opciones costosas, proponiendo para tal efecto que “La solución sería poner subestaciones de media tensión, es decir, si hay producción de energía en el país, el problema es que no hay cómo llevarla, entonces, necesitarían llevar torres de trasmisión, después de hacer subestaciones, después llevar líneas de distribución, pero eso vale muchísimo dinero y es muy complicado”.
Por lo que el sector industrial propone que se flexibilicen las condiciones para que las propias empresas se abastezcan a través de sistemas de generación distribuida que les permita generar su propia electricidad, lo cual podría reducir la presión que existe en el sistema de energía y brindaría autosuficiencia en la industria, percepción respecto a las áreas de oportunidad experimentadas para el suministro de energía eléctrica para abastecer tanto los planes de crecimiento de las empresas como las necesidades actuales compartidas por el Vicepresidente del Consejo Empresarial Mexicano de Comercio Exterior, Inversión y Tecnología (COMCE) en el Bajío, Ricardo Zaldumbide Ceceña quien señaló; “Realmente es una necesidad urgente poder ofrecer alternativas, ya no nada más para el crecimiento sino para la operación actual. Tenemos realmente una energía muy inestable y, segundo, tenemos un déficit importante”.
En sintonía con lo señalado como parte de los tres retos y desafíos referidos por el Presidente Nacional de la Confederación Patronal de la República Mexicana (COPARMEX), Juan José Sierra Álvarez, citados en entregas previas de nuestro Resumen Semanal de Mercados, sumando a dichos retos y desafíos la baja en la producción y precios del petróleo que frenan el dinamismo industrial, el cual registró una contracción anual en 16 entidades federativas durante el pasado mes de Mayo de acuerdo con el Indicador Mensual de la Actividad Industrial por Entidad Federativa (IMAIEFF) del Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI), particularmente en el sureste del país.
Conclusión
Como podemos advertir, la semana recién concluida ha estado acompañada de calamidades, crisis políticas lo mismo en países considerados desarrollados como en aquellos considerados en vías de desarrollo, así como de tensiones geopolíticas y definiciones económicas clave en países emergentes como México, por lo que el Mercado está valorando señales de responsabilidad fiscal, estabilidad institucional y apertura regulatoria, al tiempo que está atento de todo aquello susceptible de provocar incertidumbre política y/o social manifiestas en conflictos y riesgos legales, derrotas electorales y protestas, por lo que las alternativas de solución apuntan hacia el diálogo político, diversificación de fuentes de energía, mejora de infraestructura crítica, transparencia y coordinación internacional en comercio, finanzas y seguridad, así como políticas fiscales y sociales que equilibren sostenibilidad con equidad para no erosionar la legitimidad de los gobiernos.
Poniendo de manifiesto la importancia del trabajo colaborativo entre los sectores público y privado de los diferentes países, incluida la academia y los organismos empresariales, pues recordemos que mientras los gobiernos son responsables de establecer, vigilar y hacer cumplir las reglas del juego, el sector privado es el que genera los puestos de trabajo productivos, al tiempo que la academia es la encargada de formar el capital humano, mismo que requiere además de formación académica, adquirir las competencias requeridas por el mercado laboral para estar en condición de pasar del saber al hacer y del hacer al ser, lo cual es posible mediante un modelo educativo dual que no se limite a formar profesionales en busca de una oportunidad de trabajo tradicional, sino también la formación de emprendedores que más tarde serán los empresarios que generen los puestos de trabajo requeridos, pues por impopular que parezca, es un hecho que al existir una oferta considerable de instituciones de educación superior, la cantidad de egresados puede ser mayor que la cantidad de puestos de trabajo tradicionales disponibles.
Por lo que es importante incorporar a los programas educativos independientemente de la disciplina en cuestión, temas relacionados con principios de economía empresarial, la importancia de la apertura e integración comercial y la forma de llevarla a cabo de manera eficaz y eficiente, promoción de la oferta exportable y la relación del Sistema Financiero con la Actividad Productiva, incluido desde luego el Comercio y Negocios Internacionales, lo cual invariablemente requiere el desarrollo de un plan de negocio mismo que a su vez está directamente relacionado con la parte fundamental a la que poco y nada se le pone atención que son las “ventas consultivas” entendidas como aquellas que propician la adquisición de un bien intermedio o final o en su caso la contratación de un determinado servicio profesional de forma recurrente por un mismo cliente, quien a su vez será el principal medio de promoción de la propuesta de valor ofrecida a través de su constante referencia entre los miembros de su cadena productiva, generando en consecuencia una fuente de ingresos residual también conocidos como ingresos pasivos, es decir, ingresos constantes, sin los cuales no hay manera probable de recuperar lo invertido originalmente y/o generar ganancias, ni el presupuesto necesario para cubrir gastos fijos y variables incluidos sueldos y salarios, mucho menos para que una empresa logre consolidarse dentro del mercado y eventualmente escalar su modelo de negocio.
