Dando seguimiento a los particulares que nos ocupan en materia económico-comercial y político-social global, iniciamos nuestro Resumen Semanal de Mercados correspondiente a la última semana completa del mes de Septiembre con el desmantelamiento realizado por el Servicio Secreto de Estados Unidos (USSS) de una red de más de 100,000 tarjetas SIM en New York City que presuntamente podrían haber sido utilizadas para realizar fraudes o vulnerar sistemas críticos previo al inicio del debate general del 80° periodo de sesiones de la Organización de las Naciones Unidas (ONU), evidenciando la vulnerabilidad de las telecomunicaciones y la interconexión de las redes digitales.
Evento en el que la ausencia de la Presidenta de México, Claudia Sheinbaum, en opinión de algunos analistas tanto nacionales como extranjeros, ha sido interpretada como haber desperdiciado la oportunidad de proyectarse internacionalmente con claridad, justamente en momentos en que México necesita fortalecer su imagen, sin que lo anterior haya sido el principal foco de atención, pues esto corresponde al reconocimiento de Palestina como Estado independiente por parte de Andorra, Australia, Bélgica, Canadá, Francia, Luxemburgo, Malta, Portugal, Reino Unido y San Marino, sumándose a países de América Latina, incluido México, que ya habían hecho lo propio anteriormente, siendo Panamá la excepción en la región, representando dichos países alrededor del 81% de los miembros de la Asamblea General de la ONU, ante lo cual, el Presidente de Estados Unidos, Donald Trump, arremetió contra los países que han decidido legitimar a Palestina como Estado independiente sentenciando; «No podemos olvidar el 7 de Octubre (2023). ¿Y ahora, como si fuera para alentar el conflicto continuo, algunos en este organismo buscan reconocer unilateralmente un Estado palestino? La recompensa sería demasiado grande para los terroristas de Hamás por sus atrocidades».
A lo que el Rey Abdalá II de Jordania respondió directamente al mandatario estadounidense afirmando que el reconocimiento de Palestina no es un premio ni una concesión política, sino un derecho fundamental al referir; “¿Cuánto tiempo más antes de reconocer que la condición de Estado no es algo que los palestinos deban ganarse? No es una recompensa. Es un derecho indiscutible», dejando claro que la posición jordana se sumó a la de un amplio bloque internacional que defiende la solución de dos Estados como única vía para la paz en Medio Oriente, lo cual fue evidenciado durante el discurso del Primer Ministro de Israel, Benjamín Netanyahu, pronunciado en la ONU, quién no obstante defendió su posicionamiento frente al conflicto palestino, además de abucheado fue testigo del abandono del recinto por parte un considerable número de los delegados de varios países.
En cuanto al aspecto comercial se refiere, concretamente los temas que atañen a la región de América del Norte, giraron en torno a las consultas del T-MEC en los tres países miembros, Canadá, Estados Unidos y México y el papel que juega China en las cadenas productivas, quien advirtió que investigará los aranceles a las importaciones recientemente anunciados por México a países con los que éste último no tiene Tratado Comercial como China y Corea del Sur, pidiendo China que no se sacrifiquen los intereses de terceros países, lo cual como podemos inferir abre un frente de disputa comercial con China, por lo que el Gobierno de México ha justificado dicha medida como una herramienta para proteger la industria nacional y el empleo, así como para abordar el creciente déficit comercial con Asia, de acuerdo con el Secretario de Economía, Marcelo Ebrard.
Razón por la cual, Kenneth Smith, socio en el despacho Agon, especializado en comercio internacional, competencia económica y regulación, quien fue parte del equipo mexicano que negoció el Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN) y posteriormente fungió como Jefe de la Negociación Técnica de México para el T-MEC, además de haberse desempeñado como Director General para América del Norte en la Secretaría de Economía (SE), plantea ampliar el equipo negociador mexicano del T-MEC ante el riesgo de choques con China y otros socios, así como posibles ajustes en capítulos sensibles como el laboral o el de inversión extranjera, pese a que el Subsecretario de Industria y Comercio de la SE, Vidal Llerenas, advirtió que no habrá Cuarto de Junto que acompañe al Gobierno de México en la revisión del T-MEC, la cual como hemos comentado con anterioridad más que una revisión se perfila a ser una renegociación.
Ahora bien, en materia de atracción de talento, la nota de la semana fue el incremento a la tarifa de la VISA H-1B propuesto por el mandatario estadounidense, el cual sería de $US 100K por cada nuevo colaborador extranjero, incremento que podría representar un costo de hasta $US 14 Mil Millones de Dólares al año a las empresas que requieren personal altamente calificado, principalmente en el sector tecnológico -entre otros-, si el número de solicitudes se mantuviera en el mismo nivel del año pasado en el que se emitieron más de 141 mil VISAS H-1B de acuerdo con el Servicio de Ciudadanía e Inmigración de Estados Unidos (USCIS), lo que dificultaría la atracción y eventual retención de talento, escenario que podría ser aprovechado por Canadá y México considerando que algunas de las empresas tecnológicas que pudieran verse afectadas ya cuentan con instalaciones en Canadá, al tiempo que México se ha venido posicionando como la plaza idónea para la instalación de Centros de Datos mejor conocidos como Data Centers, particularmente en el estado de Querétaro, baste con tener presente el anuncio que hiciera el 25 de Septiembre la empresa estadounidense CloudHQ, quien realizará una inversión de $US 4,800 Millones de Dólares para la construcción de seis Data Centers, pese a los retos y desafíos que representa la falta de suministro de energía eléctrica en diferentes regiones del país con sus consecuentes repercusiones como ocurrió el 26 de Septiembre, día en el que un apagón generalizado afectó a los estados de Campeche, Quintana Roo y Yucatán.
Con base en lo anterior; ¿Cómo reaccionaron los Mercados Financieros?
Como podemos inferir, los acontecimientos antes señalados, sumados a los anuncios económicos de la semana recién concluida propiciaron volatilidad al interior de los Mercados Financieros, manifiesto lo anterior en el comportamiento de los principales Índices Bursátiles de Estados Unidos, Dow Jones Industrial Average (^DJI), S&P 500 (^GSPC) y NASDAQ Composite (^IXIC), destacando las grandes tecnológicas, particularmente las emisoras relacionadas con la Inteligencia Artificial (IA), las cuales se mantuvieron dentro del Canal Ascendente -Bull Market- en el que se han venido desplazando desde el pasado mes de Marzo a pesar de los periodos de contracción experimentados en Agosto, mismos que han sido superados al marcar nuevos máximos anuales -High 52- desde entonces, cerrando la última semana completa de Septiembre en niveles cercanos a estos.
¿Cómo se reflejó lo anterior en el $DXY?
Por su parte, el Índice del Dólar Americano, US Dollar/USDX-Index-Cash, siguió recuperando terreno al cotizarse por arriba de los Exponential Moving Average (EMA) 20 y 50 -señalados en color rojo y azul- ubicados en 97.74 Unidades y 98.15 Unidades conforme a lo señalado en entrega previa de nuestro Resumen Semanal de Mercados, constituyéndose el EMA 50 en Soporte al haber continuado el $DXY su escalada al alza hasta alcanzar un máximo semanal en 98.61 Unidades, cerrando la jornada del viernes 26 de Septiembre en 98.18 Unidades, teniendo como Resistencia el EMA 100 -señalado en color mostaza- ubicado en 98.80 Unidades, ligeramente por debajo del 23.6% de retroceso de Fibonacci ubicado en 98.93 Unidades, nivel que de ser superado de forma sostenida daría lugar a un objetivo (Target) en 100.00 Unidades, seguido de 100.38 Unidades que es donde se encuentra el EMA 200 -señalado en color blanco-, lo cual desde el punto de vista Técnico es factible considerando que el Índice de Fuerza Relativa (RSI) se encuentra en territorio neutral con sesgo al alza como puede advertirse en Daily Chart.
$DXY (US Dollar/USDX-Index-Cash) Daily Chart 1 Year
Fuente: Schwab/thinkorswim® platform
No obstante lo anterior, es oportuno considerar que si bien el $DXY tuvo su mejor desempeño desde principios de Agosto debido a la demanda corporativa del Dólar Americano, el Mercado entendido como público inversionista internacional está en espera de los datos económicos de Estados Unidos que se darán a conocer la próxima semana, los cuales hasta ahora parecen contrastantes, pues si bien el crecimiento económico se mantiene saludable, las presiones inflacionarias no parecieran estar cediendo lo suficiente, lo que sugiere estar atentos de los acontecimientos por venir y sobre todo de la percepción que de ellos tenga el Mercado, particularmente el reporte de desempleo no agrícola (NFP) correspondiente al mes de Septiembre, ya que será parte integral de la toma de decisiones de la Reserva Federal (FED) en cuanto a posibles recortes a la Tasa de Referencia en lo que resta del año, reporte que es oportuno señalar, podría retrasarse en caso de un cierre del Gobierno de Estados Unidos a partir del 1° de Octubre si no es aprobado el presupuesto correspondiente, lo cual de concretarse podría revertir la fortaleza experimentada por el $DXY.
¿Cuál fue el comportamiento del par de divisas USD/MXN?
En cuanto a la paridad cambiaria del par de divisas compuesto por el Dólar Americano vs; el Peso Mexicano (USD/MXN), empezó la semana cotizándose en torno 18.4405 Pesos por Dólar, registrando un mínimo semanal en 18.3004 Pesos por Dólar previo al anuncio de Política Monetaria del Banco de México (BANXICO), rebotando desde dicho nivel hasta alcanzar un máximo en 18.5685 Pesos por Dólar, ligeramente por arriba del EMA 20 -señalado en color rojo- luego de que BANXICO diera a conocer el recorte por 25 Puntos Base a la Tasa de Referencia llevándola del 7.75% al 7.50% en un esfuerzo por equilibrar el estímulo económico ante las presiones inflacionarias conforme a lo esperado por el Mercado, fortaleciéndose una vez más el Peso Mexicano frente al Dólar Americano el viernes 26 de Septiembre hasta cerrar la jornada en 18.3506 Pesos por Dólar en el Mercado Spot, por lo que no se descarta la posibilidad de que la paridad cambiaria del par de divisas USD/MXN se aproxime al mínimo anual -Low 52- recién registrado el 17 de Septiembre, lo cual desde el punto de vista Técnico es factible considerando que el RSI se encuentra en territorio neutral con sesgo a la baja como consta en Daily Chart.
USD/MXN (US Dollar vs; Mexican Peso Spot) Daily Chart 1 Year
Fuente: Schwab/thinkorswim® platform
Sin embargo, desde el punto de vista Fundamental, es oportuno tener presente que las presiones inflacionarias en México se mantienen latentes, lo que exige prudencia en la Política Monetaria por parte de BANXICO, partiendo de la premisa que si bien el diferencial de Tasas con la FED aun presenta una ventaja en favor del Peso Mexicano, dicha ventaja podría erosionarse debido a factores externos e internos como un crecimiento económico estancado en México, el cual registró una caída anual del 1.2% en Julio, siendo su peor desempeño desde 2021, destacando fuertes retrocesos sectoriales, pues la actividad agrícola cayó 12.2% y la industrial 2.8%, mientras que los servicios apenas crecieron 0.4%, por lo que diferentes analistas advierten que el deteriorado dinamismo comercial puede arrastrar el desempeño económico del país hacia una recesión técnica en los próximos Trimestres debido a las condiciones generales del entorno tanto interno como externo, lo que podría debilitar el apetito por el Peso Mexicano propiciando su depreciación frente al Dólar Americano.
Por lo que reiteramos la importancia de establecer las estrategias de cobertura financiera correspondientes acorde con la rotación del dinero para preservar el poder adquisitivo y con ello estar en condición de dar oportuno cumplimiento a los compromisos denominados en Dólares Americanos, al tiempo que se protegen las ganancias, sea que se lleven a cabo dichas estrategias de cobertura financiera de forma colectiva o individual, teniendo como valor subyacente el $DXY, directamente con el par de divisas USD/MXN o una combinación de ambos, lo cual dependerá de los intereses particulares y restricción presupuestaria de cada quien, conscientes de que una estrategia de cobertura financiera tiene por objeto minimizar el impacto negativo derivado de una contingencia y no así sustituir la actividad preponderante de quien la lleve a cabo, mucho menos su fuente de ingresos.
Conclusión
Como podemos advertir, la última semana de Septiembre se perfila como una coyuntura de tensión múltiple; desde la seguridad digital en Estados Unidos, hasta la diplomacia en Medio Oriente, pasando por la fragilidad de la economía mexicana y el ambiente hostil para la inversión, lo que implica una serie de riesgos tanto internos como externos para México, siendo los riesgos internos más representativos la contracción industrial y la pérdida de confianza empresarial, mientras que por el lado externo están las disputas comerciales con China, la revisión del T-MEC y la competencia por talento global, por lo que las decisiones que se tomen en materia de Política Monetaria por parte de BANXICO, regulación comercial y estrategia negociadora serán clave para contener el deterioro y estabilizar la senda de crecimiento económico del país y con ello estar en condición de poner en práctica el Plan Maestro de Semiconductores 2024-2030, cuya inauguración del Capítulo 5 del “Foro de Semiconductores México-USA” se llevó a cabo el 24 de Septiembre en la Torre Ejecutiva de la SE en la Ciudad de México.
Sumando en favor de lo anterior el anuncio que hiciera el empresario mexicano Fernando Chico Pardo de adquirir el 25% de participación accionaria en Banamex, con posibilidades de asumir la Presidencia del Consejo de Administración, siendo lo más destacado de lo anterior el mensaje que diera Fernando Chico Pardo al referir; “Hay muchas áreas en las que no estamos participando hoy. Regresar a esas áreas. Ser un apoyo para la industria. Apoyar a las PYMES. Son áreas con futuro para México”.
